近日股市100倍杠杆，全国两会隆重召开。A股的走势牵动着投资者的心。
2025政府工作报告指出，今年要稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期；深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。同时，改革优化股票发行上市和并购重组制度。加快多层次债券市场发展。
一个字总结，“稳”了。此次，“大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设”首次写进了政府工作报告，可见其意义重大。
广发证券发布的最新报告指出，政府工作报告中关于资本市场的内容较2024年明显增多，表态更加积极有为，强调“投融资端综合改革”与“中长期资金入市”，预计2025年增量政策落地可期。
推动中长期资金入市
值得注意的是，2025政府工作报告罕见地将“稳住楼市股市”放入了总体要求段落，体现了房地产以及资本市场的重要性。
同时，报告特别提到，深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。
东海证券非银行业首席分析师陶圣禹分析认为，2024年资本市场新“国九条”出台，“1+N”制度体系也在逐步完善，未来从“融资市”向“投融资平衡市”的转型有望持续深化，进一步打通资本市场的“痛点”和堵点。构建“长钱长投”生态、提升资本市场内在稳定性、制度改革激发市场活力是重点。
广发证券报告分析认为，融资端改革体现在内地、香港资本市场的融资功能，利好投行与投行资本化底部回暖；投资端方面大力推动中长期资金入市，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，2025年开始利好有望逐步释放。
报告特别提到，“加强战略性力量储备和稳市机制建设”涉及平准基金与《金融稳定法（草案二次审议稿）》的后续落实，较2024年政府工作报告中的“增强资本市场稳定性”更加具体有力。
优化发行与并购重组
政府工作报告指出，改革优化股票发行上市和并购重组制度。加快多层次债券市场发展。
“优化股票发行上市不是所谓的IPO提速，而是提倡投小投早，并不是简单的认知——IPO放水。”一位央企投资公司相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时直言：此前证监会多次表态优先支持开展关键核心技术攻关的科技型企业股债融资、并购重组，提升服务新质生产力发展质效。未来IPO方向会向科创企业倾斜，支持它们在北交所、上交所科创板上市。
“对于并购重组制度的改革，方向是市场化，旨在提高效率。”该负责人表示，此前的“并购六条”等相关规则已经进行了改革，未来就是在工具的多样化等制度上进行优化。
广发证券预计，2025年股权融资有望逐步放松，2022—2024年A股分别428家、313家、100家IPO项目，预计IPO业务在低基数下弹性可期，发行上市和并购重组制度优化，提高监管包容度与融资交易效率。
市场影响几何
可以看到，政府工作报告不仅在“稳”字上加大比重，对于未来投资更是指明了方向。
政府工作报告提出，要加快建设现代化产业体系，推动新质生产力发展，强化科技创新和产业升级，并聚焦绿色低碳发展与高水平开放，以应对全球产业竞争和国内经济转型挑战。
中银证券策略分析师王君认为，报告首次提及具身智能、6G、智能机器人、投资于人、瞪羚企业等，推进传统产业数字化升级，并通过扩大内需、优化投资结构、深化区域协调发展和优化外资准入等措施，促进经济高质量发展。
同时，报告中对人工智能、机器人、再生材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济等领域的提及次数有所增加，反映出政策重心向新兴产业倾斜。此外，政府提出加强企业主导的科技创新体系，优化产业链布局，并鼓励民间资本进入高端制造和基础设施领域。
然而，政策落地仍面临科技成果转化率低、外部环境不确定性增加、制造业升级对就业的潜在影响等挑战。王君认为，未来政策需进一步优化实施机制，增强市场信心，以确保产业政策有效推动中国经济向创新驱动、高端制造和绿色低碳方向稳步前行。
“总体来看，中国资产的重估有望延续，当前A股仍具有较强吸引力。”王君表示，中国正在为未来的产业升级、科技创新和可持续发展布局新质生产力的核心赛道。历史复盘来看，创业板指在两会召开之后1个月的时间内表现基本强于上证指数。两会后即将迎来财报季，科技产业中期向上动力仍在蓄势。
中泰证券报告认为，市场将维持宽幅震荡的判断。经济预期下行放缓但短期难扭转。政府工作报告回应市场关切股市100倍杠杆，维持了偏强且快节奏的预期引导，财政力度安排略超预期，体现了稳内需的决心。不过，对地产和供给侧改革的安排略低于预期，宏观价格预期短期难以扭转。